L’emulatore di WP7…
…non è “un’emulatore”. E’ una vera e propria macchina virtuale su cui gira una versione x86 del sistema operativo Windows Phone 7 OS (in questo momento in versione mooooltoooo limitata) e su cui è possibile testare applicazioni Silverlight, XNA e siti web.
Per cui… le speranze di veder girare bene i tool per Windows Phone in una Virtual Machine sono basse… 
p.s. non è impossibile far girare una VM in un’altra VM… per cui… chi vivrà vedrà…
p.p.s. leggendo le release notes, si vede chiaramente che le VM non sono ufficialmente supportate.